國家統計局11日公布數據顯示，5月份我國居民消費價格（CPI）同比上漲3.1%，環比下降0.1%。有關專家認為，同比３．１％的漲幅固然吸引眼球，但環比０．１％的降幅其實更值得注意，因為同比數據容易受到翹尾因素影響，而環比數據則能更加及時、準確地反映出價格的最新變動情況。
    國家統計局新聞發言人盛來運分析，去年ＣＰＩ走勢是前低后高，５月份同比下降１．４％，１２月份同比上漲１．９％，這使得今年５月份ＣＰＩ同比漲幅近六成來自翹尾因素。在約四成的新漲價因素中，食品和居住類價格起到了主要作用，當前的物價上漲仍然是結構性上漲。
    從環比情況看，５月份我國居民消費價格比上月下降０．１％。其中，食品價格環比下降０．５％，特別是鮮菜價格下降９．８％。
    “從５月份情況來看，我們覺得當前的物價以及今后價格上漲的壓力有緩解的趨勢。”盛來運判斷。
    一是隨著天氣的好轉，前期一些農產品季節性價格上漲所推動的物價上漲在減弱，例如５月份鮮菜價格明顯下降對ＣＰＩ環比下降起到了重要作用。二是隨著歐洲主權債務危機的深化，國際大宗商品價格出現了下降，我國面臨的輸入性通脹壓力有所緩解。三是從近期來看，去年ＣＰＩ同比漲幅的谷底是在６、７月份，今年翹尾的高點可能也在６、７月份，接下來翹尾因素的影響會減弱。
    “從全年來看，CPI控制在３％左右，應該說是有基礎的。雖然壓力較大，但經過努力預期目標是有可能實現的。”盛來運表示。
    通脹壓力的減小降低了加息預期。中信建投首席宏觀分析師魏鳳春表示，中國經濟未來增速可能有所放緩，因此即使考慮加息也要在幾個月以后。另外，加息會使得熱錢加速流入，在一定程度上加劇經濟波動風險，因而央行在加息問題上可能更為慎重。
    中國人民銀行同日發布的數據顯示，５月份我國貨幣信貸增速均出現回落。當月人民幣貸款增加６３９４億元，較上月７７４０億元的規模明顯回落；月末廣義貨幣（Ｍ２）余額同比增長２１％，比上月回落０．５個百分點；狹義貨幣(M1)余額同比增長29.9%，比上月低1.4個百分點。當月凈回籠現金1005億元，同比多回籠307億元。