去年10月證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見》(簡(jiǎn)稱《意見》)以來，實(shí)施重大違法公司強(qiáng)制退市制度就一直受到市場(chǎng)的關(guān)注。《意見》在放生了萬福生科、南紡股份等公司之后，終于在3月27日閃爍出法制的光芒，博元投資有望成為“重大違法退市第一股”。

　　證監(jiān)會(huì)發(fā)言人鄧舸3月27日通報(bào)，博元投資涉嫌信披重大違規(guī)，違法行為十分嚴(yán)重。為此，證監(jiān)會(huì)已于3月26日將該案移送公安機(jī)關(guān)。上交所因此根據(jù)《意見》及《股票上市規(guī)則》的規(guī)定，將自3月31日起，依法對(duì)博元投資實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，證券簡(jiǎn)稱變更為“*ST博元”。這是2014年退市制度修訂后，兩市首家因重大違法進(jìn)入退市程序的公司。該公司股票將在風(fēng)險(xiǎn)警示板交易滿30個(gè)交易日后停牌。

　　博元投資有望成為“重大違法退市第一股”，這是市場(chǎng)期盼已久的事情。面對(duì)之前股市退市制度的軟弱無力，一家家欺詐上市及重大信披違規(guī)公司在股市上的招搖過市，投資者一次次地呼喚對(duì)這些公司實(shí)行強(qiáng)制退市，于是就有了《意見》的出臺(tái)，并終于有了“重大違法退市第一股”的呼之欲出。

　　不過，市場(chǎng)普遍擔(dān)心“重大違法退市第一股”上演“捉放曹”。根據(jù)強(qiáng)制退市制度的規(guī)定，即便上交所對(duì)博元投資做出暫停上市的決定，其終止上市的決定還須等到證監(jiān)會(huì)移送公安機(jī)關(guān)決定之日起屆滿12個(gè)月前的15個(gè)交易日內(nèi)作出。在此期間，博元投資如果全面糾正違法行為、對(duì)民事賠償責(zé)任承擔(dān)做出妥善安排，那么該公司可以申請(qǐng)恢復(fù)上市。因此，博元投資最終是否退市還非常令人擔(dān)心。如果該公司強(qiáng)制退市最終上演“捉放曹”，這無疑會(huì)讓強(qiáng)制退市制度的震懾力大打折扣。

　　不僅如此，如果博元投資真的選擇強(qiáng)制退市的話，投資者的利益恐怕也要一起跟著退市了。因?yàn)樵谒髻r問題上，投資者只能以自己受到虛假陳述侵害為由提起民事賠償訴訟。而面對(duì)“立案難、判決難、執(zhí)行難”的執(zhí)法現(xiàn)實(shí)，大多數(shù)投資者的利益就很難得到保護(hù)了。因此，沒有集體訴訟制度，對(duì)廣大投資者利益的保護(hù)或?qū)⒊蔀橐环N奢談。