7月23日和24日兩天，將有11只新股發(fā)行，這將給市場(chǎng)帶來(lái)巨大的資金壓力。本欄建議，每月22個(gè)交易日，兩天發(fā)一只新股行不行？為何非要一口吃個(gè)胖子？是公司太心急還是怕投資者仔細(xì)研讀招股說(shuō)明書(shū)？真讓人搞不明白。

　　現(xiàn)在的新股發(fā)行大概是這么個(gè)邏輯，證監(jiān)會(huì)每月放行一批，一批說(shuō)好不超過(guò)20家，這次是12家，也不算過(guò)分。但這些新股什么時(shí)候發(fā)行，由上市公司和交易所商量，現(xiàn)在看來(lái)，大家都想搶在盡可能早的時(shí)候完成招股，或許這就是老話說(shuō)的落袋為安，別讓煮熟的鴨子飛了。于是，連續(xù)兩天時(shí)間一下子發(fā)行11只新股，這節(jié)奏確實(shí)有點(diǎn)快。

　　如此快的新股發(fā)行節(jié)奏，對(duì)很多人都沒(méi)有好處。首先從資金市場(chǎng)角度看，平時(shí)資金還算寬松，但7月23日一下子來(lái)了這么多的資金需求，可以想象國(guó)債回購(gòu)、銀行間市場(chǎng)都會(huì)出現(xiàn)利率向上跳漲，但到了28日資金大約回來(lái)一半，29日全部回歸，資金市場(chǎng)又變得寬松。這一來(lái)一回，造成很多無(wú)謂的傷害，例如各路貨幣基金，不僅持有的債券要下跌，還會(huì)趕上投資者的瘋狂贖回，誰(shuí)苦誰(shuí)知道。

　　投資者也不爽，好不容易攢了不少市值，如果一個(gè)一個(gè)打，幾乎每個(gè)新股都能申購(gòu)，這一下來(lái)了11個(gè)，投資者市值是夠了，但資金卻沒(méi)了，就算把高利貸都借來(lái)，恐怕也很難打滿11只新股。這必然會(huì)提高中小投資者的機(jī)會(huì)成本。

　　很顯然，交易所是有能力協(xié)調(diào)招股企業(yè)均勻發(fā)行的。但是為什么還是要集中？或許有考驗(yàn)投資者閱讀速度的想法。假如這11家招股企業(yè)中有那么一兩家的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在一些小瑕疵，又不想讓投資者關(guān)注到，那么最好的辦法就是大家一起發(fā)布招股說(shuō)明書(shū)，然后還很快就要發(fā)行，那么投資者將很難有時(shí)間認(rèn)真閱讀這11份招股書(shū)。如果從昨日開(kāi)始算第一天，23日算最后一天，那么投資者也只有九天時(shí)間用來(lái)研究這11家公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，平均每天研究一家還差2家，而且中小投資者畢竟經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)有限，不可能做到像專業(yè)財(cái)務(wù)人員那樣高水平。于是中小投資者無(wú)法看出隱藏的問(wèn)題也就成了大概率事件。

　　還有就是機(jī)構(gòu)投資者能受益，機(jī)構(gòu)市值多、資金多，如果一家一家發(fā)新股，那么中小散戶能夠充分利用手中資金打新，機(jī)構(gòu)投資者卻因?yàn)樯曩?gòu)上限的限制而拿不到足夠的新股，但現(xiàn)在一下子發(fā)行11家，中小散戶錢不夠了，但是機(jī)構(gòu)投資者卻有非常多的錢，于是中簽率上來(lái)了，機(jī)構(gòu)獲得的新股也多了。雖然中小散戶看似中簽率也很高，但原先能夠打新11次，現(xiàn)在只能打新1次。