近日審計署再次啟動全國性地方政府債務(wù)審計的消息引起了廣泛擔(dān)憂。悲觀者認(rèn)為，如果本次審計結(jié)果顯示地方政府債務(wù)確實蘊含巨大風(fēng)險，必將會打壓市場信心，對本就脆弱的經(jīng)濟體來講更是雪上加霜。但是，在筆者看來，剛剛結(jié)束的中央政治局會議將下半年經(jīng)濟工作定調(diào)為“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革”，未來穩(wěn)增長、特別是以改革化解增長中的矛盾仍是指導(dǎo)思想，短期內(nèi)化解債務(wù)問題爆發(fā)風(fēng)險的可能性極小，且全面了解地方債務(wù)情況也有助于為未來財稅改革鋪路。
化解地方債務(wù)風(fēng)險不宜操之過急，短期內(nèi)穩(wěn)增長仍是主要任務(wù)。本次行動是近三年來，審計署第三次對地方政府債務(wù)進(jìn)行審計清查行動，前兩次分別是2011年的全國性審計以及今年初36個地區(qū)的抽樣審計。
早在2011年第一次全國地方政府債務(wù)審計之時，筆者便撰文警示地方融資平臺存在的隱患，包括地方財政信息不透明，縣級財政、中西部部分地區(qū)償債能力較弱，以及作為償債資金主要來源的土地出讓收入存在不確定性等等。但是，筆者認(rèn)為，防范與化解地方債務(wù)風(fēng)險是個長期過程，操之過急反而會加大經(jīng)濟硬著陸風(fēng)險。我們要吸取2011年的教訓(xùn)，當(dāng)時第一次全國地方債務(wù)審計情況公布之后，央行便加大打擊債務(wù)平臺力度，導(dǎo)致短期內(nèi)融資渠道迅速收窄，當(dāng)年三季度新增社會融資總額從二季度的3.6萬億大幅下降至2萬億，季環(huán)比下降43%。資金過快收緊之下，反而加劇實體經(jīng)濟下滑。
當(dāng)前中國經(jīng)濟同樣面臨硬著陸風(fēng)險，有人認(rèn)為本次地方債務(wù)審計預(yù)示著地方政府債務(wù)問題的風(fēng)險超預(yù)期，清查之后或許會有新一輪的收緊政策。而在筆者看來，這種擔(dān)憂有些過度。一方面，從結(jié)果來看，早前36個地區(qū)審計結(jié)果還算樂觀，截至2012年底，36個地方政府本級政府性債務(wù)余額3.8萬億元，比2010年增長12.9%，據(jù)此估算，當(dāng)前全國地方政府的直接和擔(dān)保債務(wù)保守估計僅超12萬億，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的20萬億。
而另一方面，從政策選擇來看，當(dāng)前穩(wěn)增長的政策比較明確，特別是7月底政治局會議及國務(wù)院常務(wù)會議出臺了諸多穩(wěn)增長措施，包括支持小微企業(yè)、加快鐵路建設(shè)、確保出口穩(wěn)定、加快行政審批權(quán)力下放及投資項目審批等，說明政策已經(jīng)轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長，這也意味著化解地方政府債務(wù)問題不會采用休克療法，短期內(nèi)政府債務(wù)風(fēng)險失控的可能性較小。
筆者認(rèn)為，審計署再度“把脈”地方政府性債務(wù)，意在為未來十年財稅改革鋪路。毫無疑問，改革是本屆政府的核心詞匯，也是最令人期待的部分，特別是財稅體制改革。筆者曾經(jīng)提出，新一屆政府的新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略需要在四大領(lǐng)域有所突破，即戶籍改革、土地流轉(zhuǎn)政策、財政體制改革、基本公共服務(wù)改革。
眾所周知，中國財稅體制困境由來已久，自1994年分稅制改革后，財權(quán)上收、事權(quán)下放，地方政府權(quán)責(zé)嚴(yán)重不對稱，諸多基建投資很大程度上需要通過地方融資平臺完成。而為獲得資金來源，地方政府也過度依賴土地財政。換言之，財稅體制不完善是土地財政與地方政府平臺風(fēng)險的根源。展望未來十年，筆者判斷財稅改革有望持續(xù)推進(jìn)，審計署對全國地方政府債務(wù)情況進(jìn)行摸底，有助于為未來修改預(yù)算法、加快財稅體制改革鋪路。