據(jù)媒體報(bào)道，創(chuàng)業(yè)板有可能采用批量發(fā)行的模式，目的是為了排解IPO排隊(duì)企業(yè)堰塞湖，同時(shí)也有抑制新股炒作的作用。但本欄以為，參考創(chuàng)業(yè)板發(fā)行初期的批量發(fā)行，并沒有抑制炒作的效果，而且還會(huì)對(duì)二級(jí)市場資金面產(chǎn)生更大的壓力。
　　批量發(fā)行創(chuàng)業(yè)板股票，根源在于排隊(duì)上市的企業(yè)太多，如果每周發(fā)行1家到2家，一年最多也就發(fā)行100家左右，這和排隊(duì)的數(shù)百家公司數(shù)量差異很大。于是有券商建議，創(chuàng)業(yè)板公司每家規(guī)模都不大，每周發(fā)個(gè)8家10家的總量也趕不上一個(gè)大盤股，那么就一下多發(fā)幾家，上市時(shí)也集中上市，這樣就能避免因新股上市總額太少引發(fā)的過度爆炒。這辦法或許是解決現(xiàn)在大量積壓上市公司的最佳辦法，但是同樣也會(huì)考驗(yàn)二級(jí)市場的承受能力，大量新股發(fā)行，必然會(huì)引發(fā)二級(jí)市場投資者賣出股票追逐新股，從而引發(fā)二級(jí)市場股價(jià)下跌。如何權(quán)衡二者之間的平衡成為一種藝術(shù)。
　　最好的結(jié)果是，新股批量發(fā)行平穩(wěn)，二級(jí)市場保持穩(wěn)中有漲、漲幅有限，但這就需要極高的管理難度，實(shí)時(shí)對(duì)新股發(fā)行量進(jìn)行微調(diào)，讓投資者既不瘋狂，也不恐懼，不過這些都有一個(gè)前提條件，就是上市新股沒有財(cái)務(wù)造假，業(yè)績和成長性也都能讓投資者接受。
　　新股炒作，現(xiàn)階段還是難以避免，假如一天上市20家創(chuàng)業(yè)板公司，就算投資者資金會(huì)有所分流，但表現(xiàn)搶眼的股票也不會(huì)太多，個(gè)別具有投資者喜好題材的公司更容易受到投資者的集體追捧，于是新股炒作還會(huì)出現(xiàn)。管理層不要奢望新股上市全都平穩(wěn)運(yùn)行，少數(shù)股票的大幅上漲肯定要出現(xiàn)。
　　同時(shí)，二級(jí)市場還要承受較大的資金壓力，現(xiàn)在的投資者，對(duì)于股市后市分歧很大，從股指期貨6月合約和7月合約大幅向下貼水看，激進(jìn)的投資者仍然對(duì)股市后市表示悲觀，但是當(dāng)前股指持續(xù)創(chuàng)出新高也表明有很多投資者看好后市。兩者對(duì)后市的不同理解，來自于對(duì)新股即將開閘的判斷。
　　本欄認(rèn)為，新股重發(fā)必然會(huì)對(duì)二級(jí)市場產(chǎn)生一定的壓力，批量發(fā)行創(chuàng)業(yè)板新股還會(huì)加大拋壓，但如果新股質(zhì)量很高，紅利稅和印花稅又能得到一定程度的減免，那么A股市場的價(jià)值中樞也將有所提升，這對(duì)于股指的長期向好非常有利。