到目前為止，今年上半年QDII基金業績榜單已經全部出爐。由于歐債危機的繼續發酵以及美國、新興市場等經濟數據的不穩定表現，導致QDII基金成為整體收益最為慘淡的基金品種。
但是，QDII基金的業績并不是全軍覆沒，而是上演了冰火兩重天的格局。商品類基金遭遇重創，跟蹤美指的基金卻逆市上漲，而主投新興市場產品的基金卻出現了明顯分化。
商品類QDII表現最為慘淡
根據Wind統計數據顯示，今年上半年，51只QDII基金(剔除今年以來成立的次新基金)中有29只取得正收益，1只持平，21只取得負收益，超過四成基金虧損。59只QDII基金中有47只累計單位凈值跌破1元。
受歐債危機持續發酵以及全球經濟復蘇緩慢的影響，外圍市場二季度遭遇大幅調整，大宗商品市場價格全線下跌，使得投資于油氣、黃金和商品等大宗商品的基金表現最為慘淡。其中，信誠全球商品主題、諾安油氣能源、招商全球資源、華寶興業標普油氣收益率分別下跌13.70%、9.16%、9.01%、8.69%，墊底QDII基金業績榜單。
根據好買基金的分析，目前在QDII中投資于大宗商品的基金共有15只，大體可以分為四類，有三類投資的商品較為集中，分別是黃金、油氣和農產品，還有一類是綜合投資于各類大宗商品的。由于各商品之間的相關性較低，不同投資標的表現各不相同，即使是同一標的的不同基金也會因為投資理念、投資風格等區別造成業績表現的差異。
歐美經濟的疲弱，中國、印度經濟的相對疲軟，都導致對大宗產品需求乏力，油價下跌不可避免。據統計，二季度紐約、布倫特兩地油價大跌18%和20%，為2008年第四季度以來單季最大跌幅。而上半年，紐約、布倫特市場油價跌幅分別為14%和9%。從而使投資油氣類主題的QDII基金遭受重創。
而四只黃金主題的QDII基金也不容樂觀，其中易方達黃金主題收益率下跌2.44%，嘉實黃金收益率下跌1.29%，諾安全球黃金和匯添富黃金及貴金屬也僅取得0.67%、0.70%的正收益。
國金證券在最新發布的《2012下半年QDII基金投資策略報告》中指出，鑒于美國QE3的推出具有不確定性，且可能存在邊際效益遞減的傾向，油價波動風險仍然較大，黃金品種作為防御經濟危機和通脹預期的配置意義有所減弱，因而，建議對涉及大宗商品市場的投資，以及在新興市場區域中，能源出口依賴度較高的國家市場的投資，宜保持適度審慎態度。
跟蹤美國指數的基金表現良好
雖然今年以來QDII基金成為整體表現最為慘淡的基金品種，但仍然有產品取得了大于10%的正收益。
今年以來表現最好的是跟蹤美國指數的基金，其中國泰納指100以13.63%的收益率排名第一，同時也是唯一一只業績超過10%的產品。納斯達克100指數的權重成分股主要為高科技企業，權重最大的為蘋果公司，另外包括微軟、谷歌、思科、英特爾等諸多知名公司。
此外，大成標普500等權重指數、長信標普100等權重指數也分別取得了7.13%、6.74%的半年收益。
上半年，美國市場經濟數據雖有反復，但是復蘇跡象明顯，美國市場整體表現良好。一位QDII基金經理表示，美國股市上半年優異的表現一方面是由于經濟復蘇明顯比歐洲和日本要好，另一方面是歐債危機下資金回流，推動美國股市上漲。此外，以蘋果公司為代表的美國科技類上市公司在全球IT行業中占據越來越重要的地位，對美國科技股甚至整個股市增長有很大貢獻。
相對而言，基金經理對于美國市場依舊抱有一定信心，認為美國經濟增長的內生動力依然存在，美國市場復蘇較為穩定，相對于脆弱的歐洲經濟，美元匯率下半年有望依然保持上半年的強勢格局。
根據國金證券的判斷，從今年下半年影響因素來看，美國大選可能是美國最重要的事件，其結果對于美國經濟應該有最重要的影響。預期今年美國經濟可能延續前低后高的運行態勢，下半年美國經濟增速可能快于上半年。預計2012年下半年，投資者仍以美國股票市場和大中華區配置為主。
投資亞太及新興市場基金收益分化
二季度以來，海外市場頻繁震蕩，使得除了投資美國市場之外其他成熟市場的QDII基金凈值損失慘重。但不同的是，在主投大中華區域和新興市場的產品中，卻出現了明顯的分化。
其中，一部分獲得了相對較好的業績。在所有51只QDII基金中，國投瑞銀新興市場和廣發亞太精選的收益緊隨國泰納指100之后，分別以8.64%、7.76%的正收益排名第二、第三。此外，建信新興市場優選和上投摩根新興市場也取得了5.42%和4.29%的正收益。
但是，主投金磚四國的三只QDII基金卻全部虧損。信誠金磚四國、南方金磚四國和招商標普金磚四國半年收益率分別下跌3.28%、2.71%和1.89%，目前累計單位凈值均在0.8元以下。
根據分析，相對發達市場，進入三月后新興市場的調整幅度更深一些，拖累了基金走勢。其中，俄羅斯是石油輸出國組織(OPEC)以外最大的產油國，油價的下跌直接影響其整體經濟。巴西則是鐵礦砂的主要產出國，而鐵礦砂同樣面對價格下跌情況。大宗商品市場的價格下跌已經反映在兩地的股票市場中，上半年俄羅斯及巴西是主要股市中跌幅較大的市場，均跌逾5%。
也有分析認為，投資區域類似的情況下，基金業績出現分化與基金經理的選股、擇時能力有很大關系。