擔心A股近一段時間以來的過快上漲可能招致管理層出臺新“降溫”舉措的投資者們可以松一口氣了——3月20日，證監會新聞發言人鄧舸表示，近期股市上漲，是市場對經濟增長“托底”、金融風險可控的認同，也是全面深化改革、市場流動性充裕、資金利率下行、中小企業上市公司盈利情況改善等多種因素的綜合反映，有其必然性與合理性。不過，鄧舸同時表示，目前經濟下行壓力仍然較大、部分上市公司估值較高、杠桿資金較為活躍情況下，投資者仍需要注意市場風險，不要有所謂的“寧可買錯也不能錯過”的想法，更不要被市場上賣房炒股、借錢炒股言論所誤導，而盲目跟風炒作。
周五(3月20日)，A股繼續反彈，上證綜指實現八連陽。上證綜指突破3600點后持續沖高至3632.34點，再創近7年來的高點;深成指最高上探12659.83點，創2011年4月以來(47個月)新高;創業板指則高開高走，盤中再度將歷史最高位置推升至2232.08點。WIND統計數據顯示，在過去短短的一周中，上證綜指就累計上漲了7.25%，成交金額高達3萬億之巨;深證成指則上漲了7.09%，創業板指則上漲了6.99%。一時間，A股再度出現指數迅速上漲，大小盤股票齊齊漲停的“瘋牛”局面，也使得市場擔憂管理層可能再度出手干預市場，重演2015年1月19日大跌。
這一擔憂不無道理。1月17日，中國證監會宣布了對于12家在融資融券業務中出現違規行為的券商的處理結果，由此引發了市場的恐慌。1月19日當天，滬指創下6年半以來最大單日跌幅，從3376.50點跌至3116.44點，股指期貨主力合約1502跌停。金融股是重災區，券商、銀行、保險全線跌停;煤炭、石油板塊也跌逾9%。彼時。市場普遍認為，兩融帶來的萬億杠桿資金是推動股市上漲的最為重要的因素之一，監管層有意通過此舉來給狂熱的市場“降溫”。
WIND統計數據顯示，在經過前一段之間的“停滯”之后，近期，融資融券余額尤其是融資余額再度快速上漲。截至3月19日，滬深兩市融資融券余額已經達到了1.36萬億元，較2月底的1.16萬億元增長了2000億元，增速再度上升，顯示出大量的杠桿資金再度涌入市場。
與此同時，投資者的情緒也越發“亢奮”。中登公司的數據顯示，3月9日-3月13日當周，滬深兩市新增股票賬戶數72.15萬戶，較前一周的66.26萬戶環比增8.9%，該數據也僅次于去年12月12日當周的89.22萬戶，為2009年7月31日以來的次高水平。中國投資者保護基金公司19日發布最新數據顯示，上周(3月9日-13日)證券市場交易結算資金銀證轉賬增加額為12147億元，減少額為3960億元，凈流入8187億元，遠高于前一周1323億元的凈流入，這是證券保證金連續第三周凈流入，同時，這個數字也創出了自2012年4月發布此數據的最高值。
不過，這一次，證監會的表態顯然更為謹慎。鄧舸表示，近期股市上漲，是市場對經濟增長“托底”、金融風險可控的認同，也是全面深化改革、市場流動性充裕、資金利率下行、中小企業上市公司盈利情況改善等多種因素的綜合反映，有其必然性與合理性。未來股市的平穩健康發展，對于增強經濟發展信心，擴大直接融資規模，加快經濟轉型升級意義重大。當然，在目前經濟下行壓力仍然較大、部分上市公司估值較高、杠桿資金較為活躍情況下，投資者仍需要注意市場風險，不要有所謂的“寧可買錯也不能錯過”的想法，更不要被市場上賣房炒股、借錢炒股言論所誤導，而盲目跟風炒作。應當牢記入市有風險，投資需謹慎，理性投資，量力而行。同時，證監會繼續加強市場監管，切實維護市場正常秩序，嚴厲打擊股市坐莊、市場操縱等違法違規行為，維護投資者合法權益。
據介紹，年初以來，我國股市延續了去年下半年的上漲行情，呈現出穩中有漲走勢。從行情看，年初至3月19日，上證綜指和深證綜指分別上漲10.75%和29.16%，九成以上個股上漲。中小市值股票漲幅大于大盤藍籌股，中小板指數上漲35.02%，創業板指數漲幅達48.39%，而滬深300指數上漲8.66%，上證180指數上漲5.99%，上證50指數上漲1.89%。信息服務業、文體娛樂業等新興行業漲幅居前，金融、采礦、房地產等傳統行業漲幅靠后。
從成交看，年初至3月19日，滬深兩市股票日均成交金額6446億元，市場活躍度保持較高水平。其中，自然人投資者交易金額占全部交易金額的90%左右。年初至3月19日，自然人投資者大幅凈買入A股4701億元，各類專業機構投資者凈買入782億元，一般法人機構凈賣出A股5483億元。從滬股通情況看，年初至3月19日，投資者累計凈買入439億元。
從投資者參與情況看，年初至3月19日，投資者日均新開股票賬戶數10.9萬戶。特別是3月9日至3月19日這兩周，投資者日均新開股票賬戶數17.7萬戶，較去年12月日均新開12.9萬戶水平明顯上升。年初至3月19日，周均參與A股交易賬戶1970.61萬戶，參與賬戶占有效賬戶比平均為13.83%，較去年12月份的2237.75萬戶和16.16%占比均有所下降。此外，截至3月13日，投資者融資融券信用賬戶數630萬戶，較去年底增加43萬戶。
從股市資金面看，一方面銀證轉賬資金凈流入規模較大，年初至3月13日，證券公司客戶交易結算銀證轉賬凈流入資金達1.18萬億元，日均凈流入263億元;另一方面融資融券業務平穩發展，年初至3月16日，投資者日均融資買入額與滬深股票日均成交金額之比為16%左右，與去年12月份水平相當。截至3月16日，融資融券余額1.29萬億元，較去年底增加0.26萬億元。
從股票估值看，截至3月19日，滬深兩市全部A股平均靜態市盈率25倍，其中主板市盈率21倍，中小企業板64倍，創業板96倍。上證50指數和滬深300指數成份股平均市盈率分別為12倍和16倍，與道指16倍、富時100指20倍、德國DAX30指數18倍、法國巴黎CAC40指數20倍、日經225指數21倍估值水平大致相當。金融業、采礦業和房地產業市盈率分別為11倍、17倍和22倍。滬深兩市約700只股票市盈率超過100倍。
