受中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期、美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)縮減購債規(guī)模、新興經(jīng)濟(jì)體市場(chǎng)動(dòng)蕩等多重因素影響，最近幾周全球股市普遍發(fā)生動(dòng)蕩，投資者避險(xiǎn)情緒升溫，美國股市三大股指繼上月創(chuàng)下一年多來最大月度跌幅后，春節(jié)期間延續(xù)跌勢(shì)。
　　國際金融協(xié)會(huì)發(fā)布的最新資本市場(chǎng)監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，今年以來，新興經(jīng)濟(jì)體股市已平均下跌7.5%，美國和歐洲股市下跌4%至6%，日本股市則下跌約12.5%。為尋求避險(xiǎn)，部分投資者將資金撤出股市、涌向美國國債市場(chǎng)，推動(dòng)美國10年期國債收益率從今年初的3%降至目前的2.6%，同期德國10年期國債收益率也下降約30個(gè)基點(diǎn)。
　　分析認(rèn)為，全球股市普遍承壓的首要原因是近期全球經(jīng)濟(jì)增長并不像年初投資者預(yù)期的那么強(qiáng)勁。中美兩大經(jīng)濟(jì)體日前公布的1月份制造業(yè)數(shù)據(jù)均不及市場(chǎng)預(yù)期，制造業(yè)擴(kuò)張速度放緩至半年多來的最低水平。
　　美國格林伍德投資咨詢公司首席投資官沃爾特·托德說，此前投資者對(duì)今年美國經(jīng)濟(jì)將加速增長抱有極大信心，但最近一連串低于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令人對(duì)這一判斷產(chǎn)生質(zhì)疑，美國經(jīng)濟(jì)增長前景仍存不確定性。國際金融協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，美國經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷去年下半年的強(qiáng)勁增長后，今年上半年增速可能會(huì)放緩到1.5%至2%。
　　盡管金融市場(chǎng)面臨動(dòng)蕩，美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持繼續(xù)縮減購債規(guī)模則是令全球股市承壓的又一重要因素。
　　芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長埃文斯和里士滿聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長拉克日前均表示，除非經(jīng)濟(jì)狀況大幅偏離預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)很可能在未來的貨幣政策例會(huì)上延續(xù)每次削減100億美元購債規(guī)模的節(jié)奏。
　　埃文斯是美聯(lián)儲(chǔ)重視就業(yè)的鴿派官員，拉克是重視通脹的鷹派官員，這兩位政策立場(chǎng)相異的官員的一致表態(tài)，意味著美聯(lián)儲(chǔ)暫停縮減購債的門檻很高。按照目前的削減節(jié)奏，美聯(lián)儲(chǔ)將于今年底完全結(jié)束購債計(jì)劃，但投資者擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)首次加息也可能提前到來，全球流動(dòng)性隨之收緊，融資成本大幅上升。
　　增長放緩、資本外流、匯率貶值、政局不穩(wěn)等多重因素疊加也令投資者擔(dān)心新興市場(chǎng)能否承受美聯(lián)儲(chǔ)縮減購債規(guī)模的沖擊，從而波及全球經(jīng)濟(jì)。根據(jù)美國全球新興市場(chǎng)證券基金研究公司的統(tǒng)計(jì)，受美聯(lián)儲(chǔ)縮減購債計(jì)劃影響，今年1月新興經(jīng)濟(jì)體股票市場(chǎng)基金和債券市場(chǎng)基金分別凈流出資金122億美元和46億美元。
　　目前土耳其、印度、南非和巴西等經(jīng)常賬戶赤字較大、對(duì)外融資依賴程度高的新興經(jīng)濟(jì)體受到的沖擊最大，這四國央行已被迫采取加息等方式抑制資本外流和貨幣貶值，但不可避免地也會(huì)影響本國經(jīng)濟(jì)增長。國際金融協(xié)會(huì)提醒，雖然新興市場(chǎng)動(dòng)蕩目前僅集中在部分國家，但如果拋售持續(xù)更長時(shí)間則可能打壓投資者信心并波及更多國家。
　　此外，在經(jīng)歷去年的強(qiáng)勢(shì)上漲后，發(fā)達(dá)國家股市估值相對(duì)長期水平來說有些過高，面臨大幅回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。
　　最后，美國即將觸及公共債務(wù)上限也增加了市場(chǎng)不確定性。美國財(cái)政部長雅各布·盧近日警告，美國聯(lián)邦政府的舉債額度預(yù)計(jì)將于2月底觸及上限，國會(huì)宜盡早提高債務(wù)上限以避免違約風(fēng)險(xiǎn)。如果國會(huì)議員繼續(xù)采取政治邊緣政策，則可能加劇投資者擔(dān)憂情緒和引發(fā)股市大規(guī)模回調(diào)。