“公司很多投資項目都只有開頭，沒有結尾，并且也不和公眾股東說明具體情況，感覺公司太不靠譜了。”對于恒順電氣遭青島證監局立案調查一事，有知情人士對此一點也不覺得驚訝。“如公司對印尼煤礦的收購至今仍沒有下文，公司原說上半年煤礦可以產生利潤，現在回過頭來看，只不過是忽悠而已。”
　　7月20日，恒順電氣發布公告稱，7月19日，公司收到青島證監局立案調查通知。公司表示，“因公司涉嫌未披露相關信息，公司董事長兼總經理賈全臣、財務總監兼董秘王艷強涉嫌泄露內幕信息，根據《證券法》的有關規定，決定對公司及相關人員立案調查。”
　　此前，公司在公告中僅提及，公司此次立案調查事項，是涉及公司 2012年發生相關事項的專項調查。7月22日，公司證券部人士對此回應稱，“目前，具體的細節公司暫時還不能透露，只有等監管部門調查結束后，才能進一步發布公告。”
　　7月20日，公司股票復牌后直接跌停。截至終盤，在創業板指數大漲3.38%的情況下，公司股價仍逆勢急挫9.35%，報收5.62元。截至7月24日收盤最新股價為5.72元。

　　海外并購“忽悠”

　　2012年，公司進行了幾項重大投資項目，主要包括“印尼ASAM電廠”投資項目、“印尼東加煤礦及碼頭”、“印尼中加煤礦”的資產收購項目，分別涉資1.9億美元、2000萬美元和5000萬美元。不過，上述海外投資至今全部沒有結果，上市公司預期的進展也全部泡湯。
　　不過，盡管“印尼ASAM電廠”早在2012年5月份取得印尼國家電力公司的中標通知書，但一直未能得到印尼國家電力公司批復而遲遲不能簽署項目合同。
　　同樣，公司對印尼“東加煤礦及碼頭”資產收購項目的預期也是一變再變。此前，公司稱預計在2013年一季度可以辦理完畢開采生產證，并開始辦理股權的過戶手續。預計二季度可以實現煤炭的產出。
　　然而，東加煤礦直到2013年6月才取得環保證，目前正在辦理生產開采證，并一直未能辦理股權轉讓手續。
　　中加煤礦的收購進展更為緩慢。根據公司原計劃，公司預計于今年3月份前可以完成中加煤礦儲量的勘探。截至目前，不僅勘探數據沒有及時披露，由于涉及到外資進入印尼的各種審批事項部分尚未完成，亦無法完成股權過戶。
　　至于公司今年3月簽署的CNI 鎳礦收購框架協議，公司原先預計今年6月3日之前可完成交易，現在也很有可能流產。公司稱，因CNI鎳礦公司方面未提供完善資料造成對其的法律調查未能按時完成，因此目前尚未簽署正式收購協議，仍在進行法律調查。

　　內幕信息助小非出逃？

　　前述知情人士則認為，正常情況下的收購和重組，往往會增厚每股收益，進而其股價也會上漲。但是，恒順電氣卻是個特例。此前，公司在收購利好頻出的情況下，其股價卻持續下跌，明顯有違市場常理。
　　從恒順電氣二級市場走勢來看，其最近一次資產收購停牌前一天的4月19日，公司股價收6.68元；截至公告前一交易日的7月19日，公司股價收6.20元。其間創業板漲25.08%，恒順電氣跌7.2%%。
　　巧合的是，就在公司停牌的前4月19日，公司首發原股東榮信股份便先后于4月18日和19日兩個交易日通過大宗交易平臺分別減持了200萬股。
　　“這說明得到內情的人在不斷地拋售公司股票，而不知道真實情況的中小投資者卻仍在癡心地等。其背后，甚至有可能是公司明知海外收購不會成功，卻仍然為了配合小非出逃而發布虛假利好。”該人士稱。“公司二級市場股價持續暴跌，其根本原因是公司的這些海外收購項目讓股東看不到收購的希望。”
　　統計數據表明，自去年年末以來，公司首發原始股東新疆奕飛股權投資有限公司、青島福日集團有限公司以及榮信股份等在內的股東已累計減持套現27592萬元。
　　實際上，不僅僅是公司海外收購被指為小非減持鋪路，同樣，公司對滄海重工的收購也遭到市場詬病。
　　此前，后者曝出2012年業績下滑、今年一季度出現虧損的狀況，因在IPO核查中未提交自查報告而終止審查。
　　今年5月27日，恒順電氣發布公告稱，擬以非公開發行股份及支付現金的方式購買滄海重工100%股權，并募集配套資金。滄海重工100%的股權預估值為人民幣4.65億元。
　　此外，公司7月3日發布的中報業績預告也顯示，預計2013年1月-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利571萬元-1142萬元，比上年同期大幅下降60%-80%。